信用是金融业的基础。为了解决信用问题，金融业的发展催生了大量的中介机构，包括托管机构、第三方支付平台、公证人、银行等。区块链是一个制造信用的机 制，它可以实现信用机制的“去中心化”，从而大大提升效率和降低成本。可以说，区块链和金融的结合度非常高，金融也是区块链除数字货币以外最早的应用领 域。这里，我们仅从数字资产管理、跨境支付与结算、证券发行交易及客户征信，以及反诈欺、反洗钱、透明度等方面来讲述区块链在金融领域的应用。

区块链打造智能资产，将改变资产管理的方式

由于区块链把比特币管理得很好，很多人就想到，能否用类似的机制来管理其他的资产呢？这个想法，几乎是每个学习、研究区 块链的人都会想到的。按照理想化的设想，把区块链技术搬到其他资产管理领域，不需要中介，也不需要更多的技术创新，就可以打造一个去中心化、更安全、防篡 改、可追溯的智能资产管理平台，这个前景是多么诱人。

按照业内人士的构想：区块链可以将所有资产都变成智能资产，用数字化的方式管理。未来这一技术有可能会全面改变人们的资产管理方式。

基于区块链技术的智能资产

如何用区块链技术打造智能资产呢？

区块链可以用于任何资产的注册、交易，包括房产、汽车等有形资产，也包括股票、知识产权等无形资产，很容易进行所有权的确权。

而智能资产的核心就是控制所有权，一旦确权，对于在区块链上注册的数字资产，能够通过私钥来随时使用。

是否还有点抽象？举个例子，一旦将资产变成智能资产，并且用区块链来管理，那么，可以做到：当一个人偿还全部贷款后，自动将汽车从财务公司名下转到个人名下（这个过程可能需要多个相关方的智能合约共同执行）。

区块链打造智能资产的优点

基于区块链的智能资产，是一个去中心化的资产管理系统，在这个系统里，机器信任取代了人工信任，只要物权法能跟上智能资产的发展，运用区块链，在资产本身上记录所有权，确权十分容易，将极大地提升资产管理的效率。

同时，区块链对资产的智能化管理，也可以避免纠纷。

区块链打造智能资产的广阔前景

未来，我们的房产、车库、门禁系统等都会植入一个识别芯片，运用主人注册在区块链的数字身份可以立即识别。

区块链还可以让我们的资产产生更多的价值。

例如，用区块链来管理自己的车，在自己不用的时候可以将它“共享”出去，获取收益。因为有区块链的确权和智能合约，不用 担心车辆遗失，也不需要租车行等相关中介的参与，对于租车方来说，也不需要那么高昂的押金。即便是租来的车，也可以在闲置时作为“二车主”把使用权短租给 同事。

可以说，用区块链来打造智能资产，其想象空间是无限的。未来十年智能资产将快速发展，会在某些领域快速得到运用，而区块链在确权方面的优势，加上智能合约的便捷性，将会成为智能资产的底层架构。

当然，区块链打造智能资产要大面积投入应用还需要相当长的时间，首先人们适应用代码来控制资产的方式需要一个过程，其次还有法律、监管层面的问题。

区块链让跨境支付更经济和有效率

据2016年7月埃森哲发布的一份报告称，全球每年通过银行进行的跨境支付交易有100亿～150亿笔，规模为25万亿～30万亿美元。^[1] 而据世界银行统计，中国有望超越巴西成为继美国和欧元区之后的第三大支付地区。^[2]

而现有的跨境支付普遍采用SWIFT网络，一笔跨境支付交易，通常需至少24小时才能完成，且成本高昂，平均每个汇款人所承担的手续费率达7.68%。

国内转账已经能够实现零成本，如从工行转到招行等，原因在于央行清算中心可以让国内银行间资金互相对冲。国外同理，美国国内、欧盟区内的汇款成本都很低。但是一旦跨境以后，没有一个国际化的清算中心，国际转账成本非常高。

传统跨境支付的操作流程及缺点

过去的跨境支付要通过Swift联盟，一般说来，有四大步骤。

（1）支付发起阶段：在接到支付（汇款）需求后，由收款行或者转账机构进行KYC（反洗钱）核查以及身份核验，收取资金以及相应费用，再处理汇款人的请求。

这个环节的缺点是，首先需要人工填单，且要填多次单，效率低，从安全性上讲，KYC审核机构掌握的信息有限，且水平参差不齐，还很难做到信息共享，导致对真实性的控制力有限。

（2）资金转移阶段：由于不是所有的银行都加入了Swift联盟，因此Swift成员可以利用SWIFT网络，而非成员只能通过当地的代理银行进行汇款。

这个环节的缺点是，由于信息流和资金流要经过多个机构，会产生高昂的费用，且延迟现象严重，出错率高。

（3）资金交付阶段：收款人收到通知，去往银行或者汇款机构，银行或者汇款机构进行身份核验，收款人拿到钱，且拿到的是当地的货币。

这个环节的缺点是，如果是汇款机构，就要求收款人亲自去，而且，如果身份相关的证件遗失，还颇有一番波折。

（4）监管阶段：银行或者汇款机构有时需要向监管层提交包括交易细节在内的报告，这种报告有复杂的业务要求，且成本高昂。

区块链的解决方案

传统的跨境支付一直有着周期长、手续费高、程序复杂、需要很多人力投入等方面的缺点，区块链技术的出现，给提高跨境支付的效率带来了突破口。那么，区块链是如何解决这些问题的呢？

（1）在支付发起阶段：在KYC（反洗钱身份验证）这一块，可以将汇款人的身份信息入链，通过电子身份档案方式，建立付款人与银行（或者汇款机构）之间的信任，还可以通过智能合约的方式界定好付款人之间转账行为的权利和义务关系。

（2）在资金转移阶段：资金转移过程中的一切行为，包括识别双方身份，以及确认汇率、转账金额、转账时间、付款条件等信息，都可以通过智能合约来进行，可以实现实时转账，没有延迟，且不需要代理行的参与，降低中间成本。

（3）在资金交付阶段：按照智能合约，到约定的时间后自动存入收款人的账户，或者由收款行进行KYC身份验证流程后允许收款人提取。

（4）在监管阶段：无须耗费精力写报告，由于区块链上的信息是不可篡改且可以追溯的，所有相关交易信息都可以在区块链中查询到。监管机构可随时审查，甚至可以满足持续审查的需要。

总之，区块链在诞生之初，就具备跨境支付的功能，它的第一个产品比特币早就实现了跨境支付。可以说，区块链应用于跨境支付，在技术上是完全没问题的。之所以没有被真正应用，主要是政治、法律、隐私等原因。

应用实例

案例一： 2017年3月，招商银行运用区块链技术，为南海控股有限公司通过永隆银行向其在香港同名账户实现跨境支付，标志着国内首个区块链跨境支付成功落地应用。

案例二： 2016年9月初，巴克莱银行和以色列一家初创公司共同完成了全球首笔区块链贸易结算。该笔交易担保了价值约10万美元的奶酪和黄油产品，结算在巴克莱银 行下属的Wave公司开发的区块链平台执行完成。通过区块链技术，传统需要耗时7至10日的交易处理流程被大幅缩短至仅不足4个小时。

案例三： OKLink于2016年尝试使用区块链技术让汇款公司和收款公司直接进行支付、结算，省掉了所有中间环节费用，整个网络只在中间汇率基础上收取不超过0.5%的费用，极大地降低了中小企业在小额跨境支付中的成本。

埃森哲的报告《区块链技术：银行如何构建实时全球支付网络》指出，北美和欧洲地区90%的大型银行都在探索区块链支付技术，其中30%已进入概念验证阶段。

[1] http://www.8btc.com/blockchain-and-crossbroder-payment.

[2] https://www.huxiu.com/article/172413/1.html?winzoom=1.

区块链大大简化证券清算结算的流程

中国股民数量已超1亿人，支持如此庞大数量的股民完成交易的是一个非常复杂的系统。传统的证券交易需要经过中央结算机构、银行、证券和交易所四大机构之间的协调，效率低、成本高。

近年来，越来越多的金融机构开始探索将区块链技术应用于股权交易领域。例如，纳斯达克开发基于区块链的证券发行与交易管理系统，澳大利亚证券交易所探索利用区块链升级证券结算系统等。

以往的证券清算和结算

清算和结算是指什么呢？

通俗地讲，客户买股票是从交易所买的，但是不能直接买，必须在证券公司营业部通过证券公司的席位或者交易单元来买。在购 买的时候，登记公司负责对客户的股票进行登记，其间客户转钱还需要通过银行。所以一个完整的证券交易有客户、证券公司营业部、交易所、登记公司、银行等多 个主体的参与。

清算将客户、证券公司营业部、登记公司、交易所和银行产生的数据分别进行计算和核对。

与清算相关的还有一个概念叫交收，交收指的是根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约：买方支付一定款项获得所购证券，卖方交付一定证券以获得相应价款。

清算加上交收，就构成了结算。

当前，证券交易平台的惯例和趋势是交易平台与结算平台前后分离。

从我国的实际情况来看，证券市场已经形成“两所两网”的局面，大家互相独立，而市场参与者却是共同的。基本上券商都会同时拥有“两所两网”的交易席位，但交易清算结算机制又互相独立，加重了券商的成本负担，增加了资金周转风险。

另外，传统清算登记系统过分依赖场内交易，对清算登记系统的发展不利。

还有，资金清算依赖于银行体系，尤其是人民银行电子联行系统。因此，银行系统的效率直接影响证券市场资金交收效率。

区块链大大简化清算结算流程，实现交易即结算

区块链是一个跨领域、全球性的数据库，它有别于过往的去中心化，是一个相互独立的系统。

区块链具有的安全透明、数据不可篡改、数据可以追溯等特点，可以在证券登记、股权交易、证券发行等方面发挥其作用，更高效、更安全。

传统的上市流程中，需要先审核，再发行和交易。由于区块链可以追溯数据和交易，它在证券清算结算的过程中能够省略清算所、市计员去验证交易的步骤，不再需要托管人员去验证投资者股票持有的真实性。

更深入地讲，区块链技术实际上是在交易系统中省略了中间人和后台，降低了第三方市计、记账和验证交易的高额成本。

区块链的点对点交易，意味着清算结算过程可以做到交易即结算，与传统的“T+3”和“T+2”清算时间相比，区块链技术提高了资产的流动性，让交易者持有股票等同于手持现金。

区块链技术还带来了高透明度的权益市场，由于每个交易参与者都有完整的交易记录，因此暗箱操作将会很难实现。同时，区块链的数据不可篡改的特性，可以避免伪造、篡改交易记录等不良现象。

区块链技术也将改变证券发行的规则，基于区块链技术的智能合约，在最理想的情况下，可以实现任何人以自己设定的方式自行发行资产凭证。

应用实例

案例一： 美国在线零售商Overstock曾和创业公司Counterparty合作共同开发了一个名为美第奇（Medici）的项目，后来因为种种原因，美第奇 项目没有开发成功，但双方推动区块链技术在证券市场应用的努力却没有停止。在此之后，Couteparty与MathMoney f（x）公司合作开发了瞄准证券市场的symbiont.io，而Overstock也继续开发自己的区块链项目并在2015年4月率先公布了名为0的部 分项目信息，该平台的目标是基于区块链技术实现股权的交易和结算功能，发挥区块链“交易即结算”的优势。

2015年8月，Overstock在纳斯达克的一次活动上正式推出了区块链交易平台项目1.0，设计目标是基于区块链技术建立可实现证券交易的实时清算结算功能的全新系统，该系统同时包括了证券的发行功能。

2015年10月底，纳斯达克宣布要推出基于区块链技术而建立的新平台Linq，该平台以在私募证券市场建立一种全新的股票发行、转让和出售方式为目标，将可能彻底改变资本市场基础设施系统的核心，尤其是对于交易结算和行政审批等过时的管理功能的颠覆。

案例二： 澳大利亚证券交易所（ASX）也在认真考虑使用区块链技术作为其清算和结算系统的升级方案。ASX已经认购了区块链技术开发商DAH公司的1500万美元 股份，主要就是为了优先使用区块链技术升级ASX的股票系统，DAH将与纳斯达克一起为澳大利亚证券市场设计结算系统。

ASX正在寻求新技术以提高终端之间的效率，大量削减来自投资银行和交易后端的管理成本，而这正是区块链的潜力所在。

此外，澳大利亚政府也将对区块链是否适合在证券清算行为上应用进行评估，如果可行，ASX将会积极推进研究。

区块链打造更透明的众筹

2016年，由区块链技术催生而来的The DAO项目，获得1.6亿美元的史上最大众筹融资，让人们开始思考将区块链与众筹结合的可能性。从理论上讲，区块链的去中心化、匿名、可追溯、信息不可篡 改等特征，可以大大提高众筹的安全性和效率。虽然目前区块链与众筹的结合还在探索阶段，但已有越来越多的人看好它的前景。

区块链与股权众筹

在过去的经验里，非上市公司在进行股权登记时，往往需要使用大量的人工处理纸质股权凭证等信息。尽管按照当前的法规，企 业股东不得超过200人，但实际上，即使只有几十位众筹股东，在办理股权登记时仍然非常麻烦。而区块链则可以将一切信息入链，运用密钥技术进行管理，这可 以大大提升效率。

另外，在透明度的问题上，股权众筹信息没有完全公开，市场价格也不透明，更容易产生信任危机和纠纷。而一旦运用区块链技术，把各家众筹平台的零散信息汇聚起来，实现数据共享、数据入链，这个问题也就迎刃而解。

最后，在流通上，众筹领域的股权转让早已不是稀奇事，在交易过程中的信用问题依然是一个难题，当前主要由交易平台承担信用风险。而一旦将区块链技术在这个领域构建信用就变得容易多了，流程也可以大大缩短。

当然，要真正实现也并不容易，主要原因包括：

（1）可能会全面革新我国现行的股权登记系统，影响较大，没有办法在短时间内实现。

（2）在数据共享这一块，众筹平台显然不会主动交出核心数据库。同时，数据共享也会弱化占有较大市场份额的众筹平台，这是他们不愿意看到的。

（3）区块链技术本身还不成熟，各种未知的安全漏洞可能会给参与者带来不可预估的投资风险。对于不允许出现错误的证券交易来说，任何一个简单的代码缺陷都可能造成巨大损失。

例如，THE DAO这个众筹超过1.6亿美元的平台，遭受未来黑客攻击，丢失了360万以太币，导致该平台出现大范围的市场抛售，造成动荡。

区块链与小额众筹

小额众筹一般是指那些额度不大的众筹，例如很多人都知道的“大病轻松筹”。一些小额的产品众筹也可以归为此列，例如艺术家众筹资金来办画展、出版自己的作品等，这类众筹多半带点资助性质，出资者对回报的期待不高。

尽管对回报的期待不高，但是人们亦希望众筹的信息真实，希望众筹资金的用途公开透明。在当前的小额众筹中，一些浑水摸鱼的不良分子混杂其中，利用人们的同情心骗取金钱，极大地损害了参与者的积极性。

而一旦将区块链运用于众筹领域，它的信息共享、不可篡改、可追溯的特性，可以大大提升众筹的透明度，在陌生人之间建立起一座信任的桥梁，从而更好地为弱势群体服务。

应用实例

法国金融服务巨头BNP产品经理人表示，他们正在尝试将区块链技术应用在众筹领域^[1] ，目标是建立标准、提高参与众筹的效率、提高市场透明度。而在解决了这一系列问题后，还可以通过区块链技术开发二级市场。

Bolero众筹平台推出了号称欧洲第一款区块链应用，验证了区块链可以为非上市公司的证券提供更多的流动性，从而打开以区块链为基础的股权众筹二级市场发展道路。^[2]

[1] https://www.douban.com/note/586200761/.

[2] http://www.8btc.com/bolero-uses-blockchain-technology-to-provide-secondarymarket.

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